高速公路板塊由于其屬于公用事業(yè)行業(yè)，大多具有價(jià)位偏低、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、流通盤適中的特性，整體質(zhì)地比較優(yōu)良，再加上由于中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)仍處于快速增長(zhǎng)的階段，整個(gè)社會(huì)對(duì)于交通的需求還是非常強(qiáng)烈，高速公路行業(yè)一直保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，其中重點(diǎn)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)更是繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在目前的市場(chǎng)的狀況下，該板塊將成為市場(chǎng)資金風(fēng)險(xiǎn)的避風(fēng)港。

　　近年來(lái)，汽車工業(yè)的飛速發(fā)展和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)也給高速公路公司帶來(lái)了巨大機(jī)遇。根據(jù)交通部的規(guī)劃，到2010年，高速公路總里程將達(dá)到7萬(wàn)公里以上。目前，鐵路主要干線運(yùn)輸能力緊張，部分地區(qū)進(jìn)出通道不暢，高速公路發(fā)揮著重要的運(yùn)輸作用。因此，我國(guó)高速公路行業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期，面臨持續(xù)繁榮的契機(jī)。

　　行業(yè)制度變革催生機(jī)會(huì)

　　種種跡象顯示，《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》有望很快出臺(tái)，由交通部、發(fā)改委和財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)。如該《辦法》能夠如期推出，將有利于規(guī)范國(guó)內(nèi)收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓中的競(jìng)標(biāo)、審批和估價(jià)等環(huán)節(jié)；如該《辦法》允許在合理法律框架和可操作的環(huán)境內(nèi)進(jìn)行權(quán)益轉(zhuǎn)讓及資產(chǎn)注入，一些具有資產(chǎn)擴(kuò)張預(yù)期的個(gè)股將存在較大機(jī)會(huì)。

　　行業(yè)面臨擴(kuò)張，成長(zhǎng)性突出

　　有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，高速公路保有量、營(yíng)運(yùn)汽車保有量以及公路客運(yùn)周轉(zhuǎn)量均保持9%以上的增長(zhǎng)，與GDP的增長(zhǎng)基本同步。由于整個(gè)行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)周期到達(dá)景氣度的新高，目前正處于快速成長(zhǎng)階段。到2010年，國(guó)家高速公路網(wǎng)總體上將實(shí)現(xiàn)"東網(wǎng)、中聯(lián)、西通"的目標(biāo)，路網(wǎng)效應(yīng)將是該行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力。從眾多高速公路上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，基本都呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，表明高速公路上市公司的盈利能力有所提升，隨著未來(lái)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的不斷注入、一些政策的實(shí)施，將使高速公路上市公司的盈利能力更為突出。

　　低市盈率，機(jī)構(gòu)加速建倉(cāng)

　　由于高速公路板塊幾乎已經(jīng)成為目前兩市市盈率最低的板塊，無(wú)論從基本面還是技術(shù)面都已具備投資價(jià)值。另一方面，在市場(chǎng)突破5000點(diǎn)以來(lái)，雖然股指繼續(xù)一路上揚(yáng)，但投資者對(duì)大盤走勢(shì)未來(lái)預(yù)期產(chǎn)生分歧將越來(lái)越大，作為防御性板塊之一的高速公路板塊，其安全性得到投資者的認(rèn)同。因此近期該板塊明顯有新增資金的介入，一方面是對(duì)其良好的成長(zhǎng)性和估值優(yōu)勢(shì)的認(rèn)同，另一方面是對(duì)后市出現(xiàn)震蕩做一個(gè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的戰(zhàn)略建倉(cāng)，特別以基金為首的機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊的增倉(cāng)跡象非常明顯，后市有望成為震蕩市中的熱點(diǎn)。

　　計(jì)重收費(fèi)和聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)的疊加將提升運(yùn)輸效率與效益

　　計(jì)重收費(fèi)帶來(lái)了諸多正面效應(yīng)，聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)是實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的重要催化劑。

　　◆ 在超限超載率大幅度降低的情況下，路面破損程度和交通安全事故率也大大降低，交通安全狀況有明顯改善，事故率逐年下降；
　　◆ 高速公路路面破損率明顯降低，實(shí)施計(jì)重收費(fèi)的公路養(yǎng)護(hù)周期拉長(zhǎng)，維修成本下降，延長(zhǎng)了路面使用期限；
　　◆ 高速公路通行狀況得以改善，車輛通行速度尤其是貨車行駛速度和通行效率得到提高；
　　◆ 計(jì)重收費(fèi)的實(shí)施，使得大部分車輛不再超限超載，不得不分裝運(yùn)輸，增加了對(duì)運(yùn)力的需求，由此道路貨物運(yùn)輸價(jià)格出現(xiàn)理性回歸；
　　◆ 由于車流量的自然增長(zhǎng)與分裝運(yùn)輸引致的車流量增長(zhǎng)，通行費(fèi)收入水平比實(shí)施計(jì)重收費(fèi)前也有所提高。

　　行業(yè)較快增長(zhǎng)，關(guān)注兩類機(jī)會(huì)

　　我國(guó)公路建設(shè)和公路運(yùn)輸仍處于發(fā)展階段，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，高速公路行業(yè)在今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將保持較快且穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)。而在現(xiàn)有的市場(chǎng)環(huán)境中，低估值下較快的內(nèi)生性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和較強(qiáng)烈的并購(gòu)預(yù)期是值得重點(diǎn)關(guān)注的兩類機(jī)會(huì)。

　　上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)、路網(wǎng)效應(yīng)的不斷完善、城鎮(zhèn)化趨勢(shì)和汽車化率的提升為公路行業(yè)營(yíng)造了良好的外部環(huán)境，在此基礎(chǔ)上，上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

　　價(jià)值低估和行業(yè)并購(gòu)蘊(yùn)含兩大機(jī)會(huì)

　　無(wú)論從全行業(yè)的統(tǒng)計(jì)類比還是大交通運(yùn)輸各子行業(yè)的細(xì)分比較來(lái)看，公路行業(yè)在盈利較快增長(zhǎng)（未來(lái)三年平均增速20%以上）的背景下價(jià)值被低估；而新的權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法能否如期出臺(tái)，行業(yè)并購(gòu)存在的契機(jī)也值得重點(diǎn)關(guān)注。