隨著能源需求不斷膨脹，為了減少對石油的依賴，各國都在積極開發(fā)新能源，新能源成為當(dāng)今社會流行的名詞。作為新能源的一個最主要下游產(chǎn)業(yè)，新能源汽車的發(fā)展備受關(guān)注。據(jù)報道，2008年上半年，全國新能源車同比勁增107.95％。

    新能源汽車它是指采用非常規(guī)的車用燃料作為動力來源（或使用常規(guī)的車用燃料、采用新型車載動力裝置），新能源汽車包括電動汽車、混合動力汽車、壓縮天然氣汽車、液化石油汽車、燃料電池汽車、二甲醚汽車、甲醇和乙醇汽車等。國家制定了“十五”863電動汽車重大專項和“十一五”863節(jié)能與新能源汽車重大專項，并根據(jù)國際電動汽車技術(shù)的發(fā)展經(jīng)驗和趨勢，我國新能源汽車已取得階段性成果，有些已開始示范運行。

    據(jù)預(yù)測，2010年左右，隨著石油價格的上漲和燃油稅的征收以及排放法規(guī)與國際接軌，我國汽車能源動力系統(tǒng)技術(shù)轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)折點將會出現(xiàn)。以混合動力和混合燃料為主體的新能源動力系統(tǒng)車輛產(chǎn)業(yè)化高潮將會到來。

    政策助力

    新能源汽車迎來發(fā)展機(jī)遇

    為了加快新能源汽車的推廣，2009年1月份，財政部明確在北京等13個城市開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點工作后，又在2月進(jìn)一步發(fā)文確認(rèn)了中央財政對購置節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)貼的對象和標(biāo)準(zhǔn)，其中享受購車補(bǔ)貼最多的為最大電功率比50％以上的燃料電池公交客車，每輛車可獲60萬元的推廣補(bǔ)助。此次財政部下發(fā)的對節(jié)能及新能源汽車補(bǔ)貼暫行辦法，反映出政府推動汽車節(jié)能的決心與力度，昭示出中國正式啟動新能源汽車推廣計劃從長期看對整個新型動力汽車產(chǎn)業(yè)鏈均形成一定的利好。

    在這次補(bǔ)貼中，燃料電池車補(bǔ)貼最高。財政部、科技部此前決定，在北京、上海、重慶、長春、大連、杭州、濟(jì)南、武漢、深圳、合肥、長沙、昆明、南昌等13個城市開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點工作，以財政政策鼓勵在公交、出租、公務(wù)、環(huán)衛(wèi)和郵政等公共服務(wù)領(lǐng)域率先推廣使用節(jié)能與新能源汽車，對推廣使用單位購買節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)助。其中，中央財政重點對購置節(jié)能與新能源汽車給予一次性定額補(bǔ)助，地方財政重點對相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)及維護(hù)保養(yǎng)給予補(bǔ)助。中央財政將從節(jié)能減排專項資金中安排部分資金，支持國家節(jié)能與新能源汽車示范推廣。

    財政支持的節(jié)能與新能源汽車主要指混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池汽車。補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)節(jié)能與新能源汽車和同類傳統(tǒng)汽車的基礎(chǔ)差價，并適當(dāng)考慮規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)進(jìn)步等因素確定。

    具體來看，乘用車和輕型商用車中，混合動力汽車按照節(jié)油率分為五檔補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，最高每輛車補(bǔ)貼5萬元；純電動汽車每輛可補(bǔ)貼6萬元；燃料電池汽車每輛補(bǔ)貼25萬元。

    十米以上城市公交客車另有規(guī)定，其中混合動力汽車分為使用鉛酸電池和使用鎳氫電池、鋰離子電池兩類，最高補(bǔ)貼額分別為8萬元/輛和42萬元/輛；純電動汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為50萬元/輛；燃料電池汽車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)最高為60萬元/輛。

    綜合起來，這些從兩個方面對市場起到助推作用。其一是政策補(bǔ)貼消費的辦法，通過降低汽車的首次購買成本和此后的使用成本刺激了終端消費；其二是通過國有企業(yè)采購渠道，推廣節(jié)能汽車的使用，直接擴(kuò)大市場規(guī)模。由此我們分析得到，該類政策對節(jié)能汽車的生產(chǎn)和消費兩個環(huán)節(jié)都帶來直接利好，并通過產(chǎn)業(yè)鏈向上下游推移。

    新能源客車制造商受益最大

    綜合中金公司、浙商證券等多家機(jī)構(gòu)研究報告，研究發(fā)現(xiàn)，此次財政部下發(fā)的對節(jié)能及新能源汽車補(bǔ)貼暫行辦法，以整車廠商為核心，向上下游延伸，受益板塊包括新能源客車、充電設(shè)備、相關(guān)核心零部件以及相關(guān)上游資源，其中新能源客車受益最大。

    相對于轎車，大中客車由于對電池的重量、體積要求不高，加之對行車速度要求不高，是開發(fā)節(jié)能和新能源車型最佳的領(lǐng)域。并且國內(nèi)各大中城市相繼進(jìn)入公交系統(tǒng)升級的過程中，出于城市形象建設(shè)以及貫徹中央節(jié)油節(jié)電政策，集中采購價位相對較高的節(jié)能和新能源客車的可能性較大。

    中金公司研究報告認(rèn)為，政府補(bǔ)貼后，混合動力出租車和公交車具備產(chǎn)業(yè)化可能。在沒有政府補(bǔ)貼情形下，家用混合動力轎車不具備使用經(jīng)濟(jì)性，以豐田Prius為例，它比花冠平均節(jié)油率為30％，平均百公里可節(jié)油2.1升。以汽油價格為4.98元/升計算，每百公里可節(jié)省油費10.46元，行駛30萬公里也僅省油費3.14萬元，顯然不足以抵消購置混合動力汽車所增加的費用（約9萬元）；出租車燃油成本占比較高，混合動力出租車能節(jié)油30％左右，在考慮政府補(bǔ)貼后，如果以后油價漲到7元/升左右時，8年內(nèi)就可以收回混合動力的成本，具備一定的市場空間；公交車在考慮政府補(bǔ)貼后，油價如漲到8.8元/升，約8年左右可以收回混合動力系統(tǒng)多支出的成本，在政府支持下具備一定市場空間。

    該公司的研究還發(fā)現(xiàn)，受益上市公司首先是福田汽車、安凱客車、中通客車、宇通客車、金龍汽車、東風(fēng)汽車等混合動力和電動公交車廠商，后續(xù)還將包括上海汽車、長安汽車、華晨金杯等具備混合動力轎車產(chǎn)品的整車生產(chǎn)商。研究報告認(rèn)為由于客車公司銷量基數(shù)較低，相對受益幅度可能更大，但公交車采購?fù)员镜夭少彏橹?，宇通客車和金龍汽車所在省份并無試點城市，受益幅度可能相對有限。

    由于近期這些股票的題材已提前透支，漲幅相對已較大。例如安凱客車2月以來漲幅達(dá)到82.39％。市場風(fēng)險有待評估，投資者應(yīng)把握階段性投資機(jī)會