宇通客車(600066) 中國(guó)大中客車行業(yè)絕對(duì)龍頭，并具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。下半年銷量將隨行業(yè)一起轉(zhuǎn)向同比正增長(zhǎng)。同時(shí)，海外市場(chǎng)需求復(fù)蘇和古巴訂單執(zhí)行將推動(dòng)下半年公司大中客出口明顯反彈。公司市場(chǎng)份額持續(xù)提升，逐漸步入高速增長(zhǎng)期，長(zhǎng)期發(fā)展值得期待。公司亮點(diǎn)如下：

1、公司控股股東鄭州宇通集團(tuán)7月7日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)增持公司股份，持彰顯公司發(fā)展信心。

2、公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率接近20%，遙遙領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，具備品牌和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司上市11年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，為汽車行業(yè)上市公司中僅有。

3、行業(yè)復(fù)蘇確定：危機(jī)中市場(chǎng)份額向龍頭集中明顯，上半年公司市場(chǎng)份額提升明顯。上半年公司客車銷量為11361輛，同比下降25.9%，但遠(yuǎn)好于行業(yè)平均水平及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。隨著下半年客車行業(yè)逐漸復(fù)蘇及出口的逐步好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提高。一季度是公司全年最低點(diǎn)，二季度銷量環(huán)比增長(zhǎng)99.3%，預(yù)計(jì)上半年主業(yè)基本上與去年同期持平。下半年公司將逐漸走出底部，且四季度是正常的銷售旺季，出口訂單回暖和大股東增持行為有望成為股價(jià)催化劑。預(yù)計(jì)屆時(shí)需求將明顯好轉(zhuǎn)。我們盈利預(yù)測(cè)模型中預(yù)計(jì)2009年公司銷量為28000輛，其中出口客車3000輛，國(guó)內(nèi)銷量為25000輛左右。

4、此外，公司所持中國(guó)平安和中國(guó)人壽金融股權(quán)增加估值優(yōu)勢(shì)。

5、公司技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)：底盤自制率提升和電泳技術(shù)將進(jìn)一步強(qiáng)化，成本控制力不斷加強(qiáng)增加盈利空間。

6、新能源概念：公司已拿到新能源客車生產(chǎn)目錄。