在國內(nèi)的客車行業(yè)，亞星客車面前聳立著兩個行業(yè)巨頭，宇通客車和金龍汽車。亞星客車幾乎只能在這兩家巨頭的市場縫隙之間分得一杯羹。

　　根據(jù)國信證券的一份研究數(shù)據(jù)，在2010年的前三季度，宇通客車和金龍汽車在大客和中客兩個市場的份額分別占到54.6%和52.4%，而其他競爭對手的份額幾乎沒有超過5%的。與此同時，宇通客車和金龍汽車占據(jù)著行業(yè)內(nèi)利潤率最高的旅游、客運(yùn)和團(tuán)體購車，而亞星等公司80%以上均為公交車，對于地方政府的扶持和補(bǔ)貼依賴嚴(yán)重。

　　與此同時，亞星客車在2009年的主營收入只有5.2億元，而2010年前三季度公司的主營收入為4.4億元，如果按照2009年四季度1.4億元的同比銷售收入估算，2010年全年公司的銷售收入有望達(dá)到5.8億元，增幅約為10%。

　　盡管公司在2010年前三季度的每股收益僅為0.018元，然而公司的股價卻高達(dá)18元/股，動態(tài)市盈率高達(dá)70倍以上。

　　“亞星客車的高估值主要是由于擁有新能源汽車的概念，引發(fā)了市場炒作。”一名汽車行業(yè)分析師認(rèn)為，以目前亞星客車在客車制造上的業(yè)績，很難支撐如此高的股價，但是由于公司擁有新能源汽車概念，同時還有山東濰柴并購的預(yù)期存在，導(dǎo)致資本市場對公司一度追捧。

　　“目前在新能源汽車上，主要炒作的內(nèi)容還是鋰電池等零部件，在整車組裝上基本沒有什么技術(shù)含量，只要電池動力過關(guān)，客車制造企業(yè)拿過來就能用。”該分析師認(rèn)為，未來在新能源汽車領(lǐng)域，亞星客車很難做到先入為主。

　　幕后推手：機(jī)構(gòu)潛伏 股價一路高歌

　　2010年10月22日，亞星客車發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜公告。10天后，公司再度發(fā)布公告稱，亞星集團(tuán)擬將亞星客車53.71%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東重工直屬公司。消息一出，公司股價連續(xù)兩個交易日無量漲停，2010年11月4日，在買入榜前五名當(dāng)中機(jī)構(gòu)占去4席，當(dāng)天共買入3884萬元。

　　事實上，早在此前就已經(jīng)有機(jī)構(gòu)潛入。根據(jù)公司發(fā)布的財報，在2010年二季度，招商旗下的兩只基金就已經(jīng)進(jìn)入前十大流通股東，此外，兩只社保基金和國信證券也分別買入了950萬股和144萬股。“這些機(jī)構(gòu)現(xiàn)在還在里面，這也導(dǎo)致了公司股價的一路上漲。”一位汽車行業(yè)分析師告訴記者。