周武楷

　　日前，江西長運股份有限公司順利并購景德鎮(zhèn)汽運集團有限公司，共同組建江西景德鎮(zhèn)長運有限公司，并正式掛牌運營。這是7月16日“江西長運”以中國公路客運第一股的身份步入股市后，實行資本擴張的又一舉措。

　　“江西長運”自1993年以來便開始挺進資本市場，先后采取定向募集、銀行貸款、商業(yè)融資和資本運作等手段，使公司效益逐步上升，總資產(chǎn)由4600萬元增加到3.18億元，增加了6.9倍。公司在收購兼并、資本運營方面走出了自己獨特的道路。橫向一體化兼并橫向兼并是對生產(chǎn)或經(jīng)營同一種產(chǎn)品或提供同一種勞務(wù)企業(yè)的兼并。

　　幾年來，“江西長運”通過建造和收購場站、購并其他交通運輸企業(yè)或與相關(guān)企業(yè)實行橫向聯(lián)合等方式，實現(xiàn)橫向一體化兼并。首先，他們通過整體收購集團公司控股的南昌市運輸公司下屬的兩家分公司及徐坊站，進一步擴大了客運市場份額；接著又分別收購了江西長運進賢公司和江西安義長運公司100％的股權(quán)，使公司進一步控制了南昌市周邊的競爭對手，鞏固了公司的后方陣地；公司還租賃經(jīng)營了集團公司控股的南昌長運客運服務(wù)公司，在擴大主營業(yè)務(wù)規(guī)模的同時，消除了與集團公司下屬子公司的同業(yè)競爭，并減輕了單純依賴收購擴張的資金壓力。此次對景德鎮(zhèn)汽運集團的兼并，也是同行業(yè)的橫向兼并。通過并購組建江西景德鎮(zhèn)長運有限公司，“江西長運”可以在資本市場上繼續(xù)有所作為，不斷提高企業(yè)資質(zhì)，謀求經(jīng)營協(xié)同效應，擴大市場范圍和開展更大規(guī)模的經(jīng)營，更快更成功地實現(xiàn)公司品牌戰(zhàn)略目標。縱向一體化發(fā)展為進一步拉動和延伸客運業(yè)務(wù)，“江西長運”通過對外部需求和投資擴張機會的分析，利用包括兼并、收購、租賃經(jīng)營、參股、吸引外來資金等戰(zhàn)略聯(lián)盟形式，組建合資合營企業(yè)進入客運產(chǎn)業(yè)和對客運的進一步發(fā)展產(chǎn)生拉動作用的產(chǎn)業(yè)，以迅速擴大自己的規(guī)模。為提高在客運市場的競爭力，“江西長運”收購了集團公司持有的南昌旅游公司71.9％的股權(quán)。南昌旅游有限公司專門從事省內(nèi)外的旅游包車和會議用車等業(yè)務(wù)，并擁有南昌國際旅行社和江西長運旅行社有限公司。此外，“江西長運”還收購了南昌市運輸公司下屬的南昌市太平洋汽車出租汽車公司100％的股權(quán)，并將其變更為自己的分公司。

　　盤活資本存量“江西長運”在向集約化、規(guī)模化發(fā)展的過程中，注重提升自身資本運營能力，加大對現(xiàn)有資產(chǎn)的調(diào)整力度，通過出售、置換、拍賣、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、合資聯(lián)營、托管等形式對企業(yè)內(nèi)部的沉淀資本以及利用率低下的資產(chǎn)與運輸產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較差的公司進行調(diào)整、優(yōu)化、盤活存量。南昌市客運北站是南昌市主樞紐規(guī)劃設(shè)定的衛(wèi)星站點之一，“江西長運”決定以石油經(jīng)營分公司的資產(chǎn)與南昌市運輸公司持有的市客運北站47.4％的股權(quán)進行置換。上市后新思路“江西長運”實現(xiàn)主板上市后，決定繼續(xù)探索和實踐在市場化條件下行業(yè)的整合。一是重點發(fā)展高速公路客運業(yè)務(wù)，利用募集資金購置高級大型客車，對南昌公路主樞紐規(guī)劃中的三個客運站場進行新建和改擴建，提高公司客車的檔次和標準，從而確立和鞏固公司在高速公路客運市場的領(lǐng)先地位。二是加強公司信息化建設(shè)，進一步提高道路運輸服務(wù)的科技含量、價值含量和服務(wù)品質(zhì)，增強企業(yè)的核心競爭能力。三是通過兼并收購一批省內(nèi)客運企業(yè)，變“競爭對手”為“戰(zhàn)略合作同盟”，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，建立起省內(nèi)公路客運運輸網(wǎng)絡(luò)，充分利用地緣優(yōu)勢和客源集散優(yōu)勢，擴展公司客運主業(yè)務(wù)，擴大業(yè)務(wù)輻射范圍，實現(xiàn)公司運輸網(wǎng)絡(luò)的拓展，達到省內(nèi)運輸市場資源有效整合的目的。四是加緊與省際運輸公司的溝通與合作，聯(lián)盟其他能夠產(chǎn)生互補效應的公司，以此來增強公司的實力，進一步實現(xiàn)集約化、規(guī)模化經(jīng)營，使“江西長運”真正成為國內(nèi)道路運輸行業(yè)的品牌企業(yè)，以實現(xiàn)跨省的擴張發(fā)展。