周武楷

　　日前，江西長運(yùn)股份有限公司順利并購景德鎮(zhèn)汽運(yùn)集團(tuán)有限公司，共同組建江西景德鎮(zhèn)長運(yùn)有限公司，并正式掛牌運(yùn)營。這是7月16日“江西長運(yùn)”以中國公路客運(yùn)第一股的身份步入股市后，實(shí)行資本擴(kuò)張的又一舉措。

　　“江西長運(yùn)”自1993年以來便開始挺進(jìn)資本市場，先后采取定向募集、銀行貸款、商業(yè)融資和資本運(yùn)作等手段，使公司效益逐步上升，總資產(chǎn)由4600萬元增加到3.18億元，增加了6.9倍。公司在收購兼并、資本運(yùn)營方面走出了自己獨(dú)特的道路。橫向一體化兼并橫向兼并是對生產(chǎn)或經(jīng)營同一種產(chǎn)品或提供同一種勞務(wù)企業(yè)的兼并。

　　幾年來，“江西長運(yùn)”通過建造和收購場站、購并其他交通運(yùn)輸企業(yè)或與相關(guān)企業(yè)實(shí)行橫向聯(lián)合等方式，實(shí)現(xiàn)橫向一體化兼并。首先，他們通過整體收購集團(tuán)公司控股的南昌市運(yùn)輸公司下屬的兩家分公司及徐坊站，進(jìn)一步擴(kuò)大了客運(yùn)市場份額；接著又分別收購了江西長運(yùn)進(jìn)賢公司和江西安義長運(yùn)公司100％的股權(quán)，使公司進(jìn)一步控制了南昌市周邊的競爭對手，鞏固了公司的后方陣地；公司還租賃經(jīng)營了集團(tuán)公司控股的南昌長運(yùn)客運(yùn)服務(wù)公司，在擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)，消除了與集團(tuán)公司下屬子公司的同業(yè)競爭，并減輕了單純依賴收購擴(kuò)張的資金壓力。此次對景德鎮(zhèn)汽運(yùn)集團(tuán)的兼并，也是同行業(yè)的橫向兼并。通過并購組建江西景德鎮(zhèn)長運(yùn)有限公司，“江西長運(yùn)”可以在資本市場上繼續(xù)有所作為，不斷提高企業(yè)資質(zhì)，謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)，擴(kuò)大市場范圍和開展更大規(guī)模的經(jīng)營，更快更成功地實(shí)現(xiàn)公司品牌戰(zhàn)略目標(biāo)�？v向一體化發(fā)展為進(jìn)一步拉動(dòng)和延伸客運(yùn)業(yè)務(wù)，“江西長運(yùn)”通過對外部需求和投資擴(kuò)張機(jī)會(huì)的分析，利用包括兼并、收購、租賃經(jīng)營、參股、吸引外來資金等戰(zhàn)略聯(lián)盟形式，組建合資合營企業(yè)進(jìn)入客運(yùn)產(chǎn)業(yè)和對客運(yùn)的進(jìn)一步發(fā)展產(chǎn)生拉動(dòng)作用的產(chǎn)業(yè)，以迅速擴(kuò)大自己的規(guī)模。為提高在客運(yùn)市場的競爭力，“江西長運(yùn)”收購了集團(tuán)公司持有的南昌旅游公司71.9％的股權(quán)。南昌旅游有限公司專門從事省內(nèi)外的旅游包車和會(huì)議用車等業(yè)務(wù)，并擁有南昌國際旅行社和江西長運(yùn)旅行社有限公司。此外，“江西長運(yùn)”還收購了南昌市運(yùn)輸公司下屬的南昌市太平洋汽車出租汽車公司100％的股權(quán)，并將其變更為自己的分公司。

　　盤活資本存量“江西長運(yùn)”在向集約化、規(guī)�；�發(fā)展的過程中，注重提升自身資本運(yùn)營能力，加大對現(xiàn)有資產(chǎn)的調(diào)整力度，通過出售、置換、拍賣、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、合資聯(lián)營、托管等形式對企業(yè)內(nèi)部的沉淀資本以及利用率低下的資產(chǎn)與運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較差的公司進(jìn)行調(diào)整、優(yōu)化、盤活存量。南昌市客運(yùn)北站是南昌市主樞紐規(guī)劃設(shè)定的衛(wèi)星站點(diǎn)之一，“江西長運(yùn)”決定以石油經(jīng)營分公司的資產(chǎn)與南昌市運(yùn)輸公司持有的市客運(yùn)北站47.4％的股權(quán)進(jìn)行置換。上市后新思路“江西長運(yùn)”實(shí)現(xiàn)主板上市后，決定繼續(xù)探索和實(shí)踐在市場化條件下行業(yè)的整合。一是重點(diǎn)發(fā)展高速公路客運(yùn)業(yè)務(wù)，利用募集資金購置高級大型客車，對南昌公路主樞紐規(guī)劃中的三個(gè)客運(yùn)站場進(jìn)行新建和改擴(kuò)建，提高公司客車的檔次和標(biāo)準(zhǔn)，從而確立和鞏固公司在高速公路客運(yùn)市場的領(lǐng)先地位。二是加強(qiáng)公司信息化建設(shè)，進(jìn)一步提高道路運(yùn)輸服務(wù)的科技含量、價(jià)值含量和服務(wù)品質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭能力。三是通過兼并收購一批省內(nèi)客運(yùn)企業(yè)，變“競爭對手”為“戰(zhàn)略合作同盟”，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，建立起省內(nèi)公路客運(yùn)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，充分利用地緣優(yōu)勢和客源集散優(yōu)勢，擴(kuò)展公司客運(yùn)主業(yè)務(wù)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)輻射范圍，實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的拓展，達(dá)到省內(nèi)運(yùn)輸市場資源有效整合的目的。四是加緊與省際運(yùn)輸公司的溝通與合作，聯(lián)盟其他能夠產(chǎn)生互補(bǔ)效應(yīng)的公司，以此來增強(qiáng)公司的實(shí)力，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)集約化、規(guī)模化經(jīng)營，使“江西長運(yùn)”真正成為國內(nèi)道路運(yùn)輸行業(yè)的品牌企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)跨省的擴(kuò)張發(fā)展。