佘振清 陳靜儀  

   行業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率0.58。當(dāng)看到這一數(shù)字時(shí)，相信誰(shuí)都會(huì)驚訝，100元的投入只收回0.58元，賣(mài)客車(chē)與賣(mài)白菜所得的利潤(rùn)幾乎沒(méi)什么區(qū)別。

   在汽車(chē)業(yè)漸別暴利時(shí)代的聲音越來(lái)越強(qiáng)時(shí)，中國(guó)客車(chē)業(yè)要崩盤(pán)的聲音首先出現(xiàn)了。但與此同時(shí)，我們又聽(tīng)到了與此相悖的消息：上個(gè)月，入主亞星股份一年的顧雛軍揚(yáng)言，要花大本錢(qián)為客車(chē)投資；此前一個(gè)月，中大集團(tuán)的徐連寬收購(gòu)了四川客車(chē)制造有限公司。

   一邊是客車(chē)業(yè)到了生死存亡的數(shù)字，另一邊則是熱錢(qián)在向客車(chē)業(yè)滾動(dòng)。這本是兩個(gè)矛盾的內(nèi)涵，可偏偏前后腳出現(xiàn)，其背后到底隱藏了什么？

   數(shù)字說(shuō)明的利潤(rùn)

   根據(jù)客車(chē)業(yè)43家實(shí)力企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，前三季度，客車(chē)行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入總額為169.776億元，利潤(rùn)總額為9932.91萬(wàn)元，行業(yè)利潤(rùn)總額還不到鄭州宇通一家的利潤(rùn)總額（1.7545億元）。截至到9月底，行業(yè)虧損面已達(dá)到52.27，虧損額度在1000萬(wàn)元以上的企業(yè)有9家（其中2000萬(wàn)以上的有3家），行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率最高的宇通也只有4.90。

   另一個(gè)可見(jiàn)的事實(shí)是，今年前三季度，客車(chē)業(yè)四家上市公司的報(bào)告顯示，宇通客車(chē)、中通客車(chē)、亞星客車(chē)、 安凱客車(chē)4家企業(yè)的平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率為3.6。這4家企業(yè)的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額都排在行業(yè)前十，應(yīng)該說(shuō)，他們的利潤(rùn)率都如此低的話，其余企業(yè)的日子其艱難程度是可想而知的。

   盈利減少的真實(shí)反映還有，今年，宇通在客車(chē)業(yè)的銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)量、利潤(rùn)額都遙遙領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但它的凈資產(chǎn)收益率比去年同期下降了27.523。中通客車(chē)、安凱客車(chē)的每股收益和凈資產(chǎn)收益率也都不同程度地下滑。客車(chē)業(yè)盈利水平全面下滑已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

   生產(chǎn)基本要素的漲價(jià)削薄了利潤(rùn)

   這樣的事實(shí)來(lái)自于多種因素�？蛙�(chē)的社會(huì)環(huán)境敏感度很高，它的命運(yùn)隨國(guó)家經(jīng)濟(jì)的節(jié)奏起伏著。今年國(guó)家宏觀調(diào)控，抑制行業(yè)投資規(guī)模，上調(diào)銀行存款利率，間接提高了企業(yè)成本。

  “在銷(xiāo)售中，很多用戶是通過(guò)銀行信貸的方式購(gòu)車(chē)，國(guó)家收緊銀根，使銀行謹(jǐn)慎放貸，加大了交易成本�！边@是許多客車(chē)企業(yè)的看法。

   如果說(shuō)這是間接影響，那么水、電、煤炭等基本生產(chǎn)要素價(jià)格的紛紛上漲，就直接影響著企業(yè)生存的質(zhì)量。在這些生產(chǎn)要素價(jià)格及眾多行業(yè)大規(guī)模投資余熱的帶動(dòng)下，鋼材、鋁材、銅材以及化工產(chǎn)品沒(méi)有一樣不漲，

   據(jù)報(bào)道，目前國(guó)內(nèi)十種品種鋼材價(jià)格綜合指數(shù)仍在高位運(yùn)行，較去年平均水平增長(zhǎng)了30左右，鋁材每噸上漲600元以上，化工產(chǎn)品的價(jià)格在石油漲價(jià)的影響下也在不斷飆升，而這一些產(chǎn)品，且是客車(chē)最需的原材料。安凱客車(chē)前三季度的公告顯示，安凱客車(chē)因原材料漲價(jià)，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上升了42.7。安凱客車(chē)是客車(chē)行業(yè)最早的上市公司，技術(shù)領(lǐng)先，管理規(guī)范，原材料漲價(jià)能夠帶來(lái)如此大的成本壓力，對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的波及恐怕也不會(huì)小。
 
   價(jià)格戰(zhàn)是利潤(rùn)下降的罪魁禍?zhǔn)?/span>

   其實(shí)，所有的企業(yè)都在承受著外部環(huán)境因素帶來(lái)的高成本。然而，在企業(yè)還未消化掉這些附加成本時(shí)，業(yè)內(nèi)的價(jià)格戰(zhàn)已在用戶巧妙地利用“囚徒心理”的討價(jià)還價(jià)聲中，如火如荼地進(jìn)行著。

   冰箱業(yè)低價(jià)策略的主導(dǎo)者顧雛軍，也不得不感嘆今年客車(chē)價(jià)格戰(zhàn)的殘酷�！� 客車(chē)價(jià)格戰(zhàn)打得很殘酷，19座的公交車(chē)，居然能砍到4.5萬(wàn)元，公交車(chē)的招標(biāo)幾乎全是跳水。”

   客車(chē)業(yè)，由于發(fā)動(dòng)機(jī)及各大總成全部都是外購(gòu)，所以同質(zhì)化傾向在汽車(chē)業(yè)尤為明顯。企業(yè)間對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格底牌基本上能摸個(gè)八九不離十。也正因如此，許多企業(yè)缺少資源的獨(dú)特性支撐，產(chǎn)品沒(méi)了差異，營(yíng)銷(xiāo)策略又很容易被模仿，剩下的好象只有你跳，我也只能跟著跳，最后大家都跳的血本拼殺。前8個(gè)月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，43家企業(yè)的應(yīng)收賬款高達(dá)幾十億元。

   而一些新進(jìn)入者，為了擠進(jìn)市場(chǎng)，為了引起社會(huì)和整個(gè)業(yè)界的重視和關(guān)注，挑起價(jià)格戰(zhàn)也就成了很自然的事。 徐連寬有過(guò)這樣的獨(dú)白：“反正什么都沒(méi)有，不如大張旗鼓地?cái)嚲�，而要攪局，那種不痛不癢的做法根本起不了什么作用，所以干脆把事情做得痛快點(diǎn)，宣布降價(jià)20，直接拉大我們的產(chǎn)品與其他產(chǎn)品的價(jià)格差距，給用戶和業(yè)界以心理和視覺(jué)上的沖擊，盡管利潤(rùn)是受到了損失，但換來(lái)了社會(huì)的關(guān)注和銷(xiāo)量的大幅提高，關(guān)注意味著人們有興趣，有興趣才有可能了解我們�！�

   生存狀況的惡化，不僅與新進(jìn)入者有關(guān)，更與行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩有直接的關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，客車(chē)行業(yè)中僅宇通、蘇州金龍、廈門(mén)金龍、中大中威、亞星股份、廈門(mén)金旅、常州依維柯、安凱股份、中通客車(chē)、丹東黃海等10家企業(yè)的大中型客車(chē)生產(chǎn)能力就超過(guò)了10萬(wàn)輛，市場(chǎng)對(duì)大中型客車(chē)的年需求量只有8萬(wàn)輛左右。而客車(chē)行業(yè)內(nèi)的生產(chǎn)企業(yè)多達(dá)100多家，產(chǎn)能過(guò)剩已成了客車(chē)行業(yè)十分突出的問(wèn)題。

   客車(chē)真到了賣(mài)“白菜”的地步？

   客車(chē)業(yè)是微利行業(yè)，宇通的老總說(shuō)過(guò)，安凱的老總說(shuō)過(guò)，中通的老總也說(shuō)過(guò)。他們認(rèn)為，客車(chē)行業(yè)的平均利潤(rùn)率肯定是在5以下。且事實(shí)也證明了客車(chē)業(yè)微利時(shí)代的到來(lái)。但是不是真到了賣(mài)“白菜”的地步？恐怕沒(méi)人會(huì)相信。

   撇開(kāi)別的理由不講，單從近期顧雛軍的歐洲大收購(gòu)，徐連寬的四川重組，就足以說(shuō)明客車(chē)業(yè)的吸引力。因?yàn)椋�資本從低利潤(rùn)向高利潤(rùn)行業(yè)轉(zhuǎn)移，是市場(chǎng)機(jī)制配置資源的動(dòng)力。

   既然這樣，行業(yè)利潤(rùn)率的統(tǒng)計(jì)為何會(huì)如此低？其實(shí)，從會(huì)計(jì)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度來(lái)看，利潤(rùn)率的內(nèi)涵和計(jì)算方法有很大差別，分析起來(lái)也很復(fù)雜。
 
   按照國(guó)內(nèi)慣例，利潤(rùn)分為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)四類。衡量一家企業(yè)的利潤(rùn)率，首先要看是哪部分利潤(rùn)。客車(chē)業(yè)4家上市公司的毛利率都在10左右，宇通的毛利率達(dá)18。所以，客車(chē)的利潤(rùn)肯定不會(huì)是白菜的利潤(rùn)�！敖�一時(shí)期，客車(chē)企業(yè)的擴(kuò)張很厲害，收購(gòu)需要錢(qián)，擴(kuò)建也需要錢(qián)，這部分投資如何攤銷(xiāo)，企業(yè)的賬目如何做，都直接反映到銷(xiāo)售利潤(rùn)率上。我們知道有的企業(yè)效益不錯(cuò)，但利潤(rùn)報(bào)表很難看。所以，0.58的數(shù)字有水分。”一位不愿透露姓名的行業(yè)人士告訴筆者。

   “其次，即便是看某一家企業(yè)的凈利潤(rùn)率，也要考慮到一些其他因素。比如，企業(yè)可以通過(guò)加大開(kāi)發(fā)費(fèi)用，或者添置廠房設(shè)備、做大固定資產(chǎn)、分期折舊等合法方式，沖抵部分利潤(rùn)�！�

   應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)客車(chē)業(yè)要崩盤(pán)的說(shuō)法是靠不住的，但客車(chē)業(yè)已步入微利時(shí)代也是不爭(zhēng)的事實(shí)。