我們堅定看好轎車行業(yè)的長期成長性。縱觀世界汽車工業(yè)的發(fā)展歷程，旺盛的國內需求將為我國汽車工業(yè)的發(fā)展奠定堅實的基礎，我們判斷未來伴隨著廠商生產規(guī)模的不斷擴大，產能過剩與降價是發(fā)展的必然產物，相反在這雙重壓力的推動下，中國轎車企業(yè)將會走向世界，同時未來行業(yè)規(guī)模將會走向集中，業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展前景看好�！�

　　07年1-2月份，重卡行業(yè)銷量增長快速，累計同比增長72.65%，前景看好。我們認為，由于重卡行業(yè)的生產資料屬性決定了國內廠商將長期占據市場，集中度很高，有利于增強龍頭企業(yè)的盈利穩(wěn)定性。未來幾年，在物流行業(yè)快速發(fā)展的帶動下，重卡行業(yè)中的半掛牽引車將會有較大的可持續(xù)的增量需求。同時，國家宏觀經濟的不斷向好，亦將拉動工程用車對重卡底盤的需求，行業(yè)的結構性增長趨勢明顯。總體看來，我們認為，隨著行業(yè)景氣度的不斷提升，估值水平也應有相應提升，看好行業(yè)內的優(yōu)勢企業(yè)。

　　對于大中型客車行業(yè)而言，行業(yè)內已經形成了宇通和金龍雙寡頭的競爭格局，市場集中度還有進一步提高的趨勢。我們認為，國產客車在技術上已經和國外同類產品相差不大而且在價格上具備較強的比較優(yōu)勢，優(yōu)勢企業(yè)在已經具備了規(guī)模出口的能力，在海外市場不斷開拓的條件下，行業(yè)受國內經濟的周期性影響將會被弱化，估值水平有進一步提升的空間，長期看好。

　　總體看來，我們維持汽車行業(yè)整體“增持”的投資評級。

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