汽車業(yè)零部件業(yè)增勢穩(wěn)健 增速放緩
發(fā)布時間:2008年09月08日 00:00 作者:黎韋清 來源:上海證券報
汽車零部件及配件行業(yè)銷售收入同比增加了32.03%,增速下降了3.3個百分點,毛利率下滑了0.08個百分點,但行業(yè)累計利潤卻增長了36.28%,高于收入增速。我們認(rèn)為,這應(yīng)歸功于行業(yè)期間費(fèi)用控制非常有效。此外,輪胎與橡膠行業(yè)銷售收入增加12.56%,但是利潤增速卻只有11.42%,低于收入增速,我們認(rèn)為這主要是由于毛利率下滑所導(dǎo)致。
當(dāng)前汽車零部件行業(yè)的估值相對比較合理。從PE角度看,A股市場汽車零部件企業(yè)平均PE為20.47倍,而美洲、歐洲和亞太成熟同類型企業(yè)的平均PE分別為16.7倍、12.9倍和10.8倍。從PB角度來看,A股市場汽車零部件企業(yè)平均PB為2.17倍,而美洲、歐洲和亞太成熟同類型企業(yè)的平均PB分別為1.77倍、2.47倍和1.26倍。當(dāng)前估值相對來說比較合理但也沒有低估,給予汽車零部件板塊持有評級。
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