中國(guó)客車英文網(wǎng)[www.chinabuses.org]: 2014年我國(guó)輪胎行業(yè)徘徊停滯中在醞釀著變革，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)的時(shí)候，變革也許結(jié)束了。年初形勢(shì)并不看好，上半年輪胎銷售也不佳，但下半年形勢(shì)似乎沒(méi)有好轉(zhuǎn)。全年輪胎銷量、出口量、利潤(rùn)等指標(biāo)均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但是銷售額卻下降了。進(jìn)入2015年，輪胎行業(yè)樂(lè)觀的氛圍估計(jì)還不會(huì)消退，業(yè)內(nèi)人士大多對(duì)今年輪胎市場(chǎng)的走勢(shì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，但同時(shí)也認(rèn)為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度將進(jìn)一步加劇，應(yīng)關(guān)注產(chǎn)能、市場(chǎng)需求、橡膠價(jià)格等變化對(duì)輪胎行業(yè)的影響。

    到2018年年底，全球輪胎總額將達(dá)到15000億人民幣，中國(guó)份額將進(jìn)一步提升。

    經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)輪胎的生產(chǎn)技術(shù)日益成熟，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，子午化率不斷提高，尤其是2000年以后，我國(guó)輪胎行業(yè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)狀態(tài)。2002年我國(guó)輪胎行業(yè)收入為486億元，2013年達(dá)到5118億元，過(guò)去10年我國(guó)輪胎行業(yè)收入增長(zhǎng)了近10倍，過(guò)去10年我國(guó)輪胎行業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為24%。國(guó)際輪胎行 業(yè)主要存在三類參與者：3家全球巨頭普利司通(Bridgestone)/米其林(Micheline)/固特異(Goodyear)，占據(jù)全球 39.36%市場(chǎng)份額;15家左右區(qū)域龍頭，包括德國(guó)大陸(Continental)/意大利倍耐力(Pirelli)/韓國(guó)韓泰(Hankook)/芬 蘭諾基亞(Nokia)/印度阿波羅(Apollo)/中國(guó)中策等，占據(jù)全球37.41%市場(chǎng)份額;第三類企業(yè)為中小規(guī)模輪胎制造商，大約有130-150家，占據(jù)全球剩余23.23%市場(chǎng)份額。全球輪胎前十大占據(jù)64.32%市場(chǎng)份額，產(chǎn)業(yè)集中度高。

    另外：

    (1)亞洲、歐洲和北美三足鼎立，世界輪胎工業(yè)重心正逐步向亞洲區(qū)轉(zhuǎn)移

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012 年全球輪胎市場(chǎng)銷售額為 1,872.5億美元，與 2011 年基本持平，其中世界輪胎 75 強(qiáng)實(shí)現(xiàn)銷售額 1,797.5 億美元。

    從區(qū)域看，亞洲、歐洲、北美是世界輪胎行業(yè)的主要生產(chǎn)區(qū)域和消費(fèi)區(qū)域，按照企業(yè)總部所在地，2012 年世界輪胎生產(chǎn)企業(yè)銷售額 75 強(qiáng)分布圖如下：

    輪胎工業(yè)屬于資本、技術(shù)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的高勞動(dòng)力成本影響產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，相對(duì)而言，亞洲地區(qū)具有低廉的較高素質(zhì)的勞動(dòng)力資源，且生產(chǎn)輪胎所需原料、制造裝備已經(jīng)形成規(guī)模，全球輪胎工業(yè)的重心和投資正向亞洲地區(qū)發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。1998-2012 年世界前三大輪胎制造廠商的市場(chǎng)份額從 54.9%下滑到 39.4%，同期世界輪胎 75 強(qiáng)中的中國(guó)制造商(含臺(tái)灣)的全球輪胎市場(chǎng)份額從 5.4%提高到 17.1%。

    世界主要輪胎制造商的1998年及2012年全球輪胎市場(chǎng)份額變化對(duì)比如下：

    (2)轎車胎主導(dǎo)世界輪胎市場(chǎng)

    汽車輪胎是輪胎工業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品，轎車胎占據(jù)全球汽車輪胎的 主要產(chǎn)量，主要原因?yàn)椋阂环矫?，在歐美等成熟發(fā)達(dá)地區(qū)，轎車是人們出行的必備工具，有著龐大的私人轎車消費(fèi)市場(chǎng)，屬于剛性需求;另一方面，在中國(guó)、印度等 亞太國(guó)家地區(qū)，隨著該區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，居民收入水平逐漸提高，轎車已從奢侈品向耐用消費(fèi)品轉(zhuǎn)變，未來(lái)潛在的私人轎車消費(fèi)市場(chǎng)空間巨大。

    (3)輪胎企業(yè)的大型化和集團(tuán)化

    全球輪胎市場(chǎng)的發(fā)展，在很大程度上由國(guó)際大型輪胎制造商引導(dǎo)，特別是普利司通、米其林和固特異三家公司組成的“第一軍團(tuán)”，盡管近些年來(lái)所占市場(chǎng)份額有所下降，仍依靠雄厚的資金實(shí)力、先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)和強(qiáng)大的品牌影響力遙遙領(lǐng)先其他輪胎廠商。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012 年這三家企業(yè)的銷售額合計(jì)達(dá)到 736.97 億美元，占全球輪胎市場(chǎng)的 39.4%;銷售額排名前十位的輪胎制造企業(yè)銷售額合計(jì)達(dá)到 1,210 億美元，占全球輪胎市場(chǎng)的64.62%。由于輪胎行業(yè)固有的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)輪胎企業(yè)會(huì)延續(xù)大型化和集團(tuán)化趨勢(shì)。

    (4)研發(fā)力度不斷加強(qiáng)，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)

    為增強(qiáng)創(chuàng)新能力，世界主要輪胎制造企業(yè)都在不斷加大科研力度，研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入也不斷增加，輪胎行業(yè)新產(chǎn)品、新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，其中比較突出的行業(yè)創(chuàng)新是在二十世紀(jì)末，領(lǐng)先的制造廠商發(fā)起了一場(chǎng)全自動(dòng)輪胎生產(chǎn)技術(shù)革命，研發(fā)成果的應(yīng)用和推廣使得輪胎產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升。

    (5)世界輪胎巨頭非常注重品牌建設(shè)

    為提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，世界著名輪胎廠商十分重視品牌的建設(shè)和推廣，通過(guò)參加全球汽車展覽會(huì)和橡膠產(chǎn)品展覽會(huì)、贊助 F1 頂級(jí)賽事等多種方式積極宣傳所產(chǎn)輪胎產(chǎn)品，樹(shù)立了良好的品牌形象。在全球輪胎市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，世界著名輪胎廠商依靠品牌影響力占據(jù)了高端市場(chǎng)并獲得超額利潤(rùn)。

    全球前十大銷售額及排名(億美元)

    世界輪胎工 業(yè)產(chǎn)生早于汽車產(chǎn)業(yè)(早期主要為馬車、自行車配套)，卻伴隨汽車工業(yè)迅速發(fā)展，其傳統(tǒng)制造中心也聚焦歐洲、美國(guó)和日本這三大汽車市場(chǎng)，形成相對(duì)獨(dú)立的區(qū)域 w品w牌w，主要包括英國(guó)鄧.祿n普(Dunlop)、美國(guó)費(fèi)爾斯通(Firestone)、美國(guó)固立奇(Goodrich)等。進(jìn)入上世紀(jì)70-80年 代，日本汽車工業(yè)向歐美擴(kuò)張，作為其主要配套的日系輪胎制造商也逐步通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入歐美市場(chǎng)，并掀起一場(chǎng)全球輪胎制造業(yè)并購(gòu)高潮，其中以普利司通收購(gòu)美國(guó)第二大輪胎生產(chǎn)商費(fèi)爾斯通案最為著名。普利司通因此獲得后者10家美國(guó)工廠、12家海外工廠、1500家直營(yíng)連鎖門店和數(shù)以萬(wàn)計(jì)的經(jīng)銷商渠道資源，最終成為全球最大輪胎制造商。經(jīng)過(guò)此輪整合全球前三大輪胎制造商市場(chǎng)份額由70年代的30%驟升到80年代末50%。

    1979年全球輪胎市場(chǎng)份額

    2000年以后，亞洲(除日本外)逐步成長(zhǎng)為全球最重要的輪胎消費(fèi)和制造中心，并促進(jìn)中國(guó)、韓國(guó)和印度主要區(qū)域龍頭發(fā)展迅速。除中國(guó)外，韓國(guó)韓泰輪胎以年均23%的增長(zhǎng)率迅速成長(zhǎng)為全球第七大輪胎制造企業(yè)，并已經(jīng)在中國(guó)、印尼、匈牙利和美國(guó)建成/計(jì)劃投建6個(gè)生產(chǎn)基地;印度輪胎制造商阿波羅于2012年宣布收購(gòu)美國(guó)第二大輪胎制造商固鉑輪胎，一舉進(jìn)入全球前十大輪胎。預(yù)計(jì)，未來(lái)將掀起新一輪由新興國(guó)家龍頭主導(dǎo)的全球輪胎業(yè)并購(gòu)重組高潮。

    高速發(fā)展伴隨產(chǎn)能過(guò)剩，集中度降低、同質(zhì)化嚴(yán)重：中國(guó)作為新興市場(chǎng)的最重要組成部分，在過(guò)去十年實(shí)現(xiàn)了年復(fù)合18.8%的高增長(zhǎng)，但同時(shí)也積累了集中度降低、產(chǎn)能過(guò)剩、同質(zhì)化嚴(yán)重等弊病。2008-2012年中國(guó)輪胎行 業(yè)CRS10從36.26%下降到28.7%，遠(yuǎn)低于2012年同期全球水平64.3%;2012年中國(guó)平均全鋼項(xiàng)目開(kāi)工率為70%，半鋼項(xiàng)目開(kāi)工率為 85%，開(kāi)工率分化嚴(yán)重，高端合資工廠開(kāi)工率在100%以上，而低端工廠開(kāi)工甚至低于50%;產(chǎn)能集中于中低端品牌，2012年消費(fèi)者認(rèn)同的前十大輪胎品牌僅有2家中國(guó)品牌入圍。

    2008-2012年中國(guó)輪胎行業(yè)CRS10

    2008-2011年的產(chǎn)能高速擴(kuò)張導(dǎo)致了2012年以后的開(kāi)工率下滑和業(yè)績(jī)分化，具有品牌效應(yīng)和渠道優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭得益于高開(kāi)工率和低原料成本而業(yè)績(jī)靚麗，而忽視品牌質(zhì)量盲目擴(kuò)張的低端生產(chǎn)商則因銷售瓶頸而處于微利甚至虧損邊緣。2012年賽輪股份收購(gòu)沈陽(yáng)和平輪胎拉開(kāi)行業(yè)洗牌序幕。2013年又先后發(fā)生了雙錢股份收購(gòu)新疆昆侖輪胎和賽輪股份收購(gòu)金宇實(shí)業(yè)的并購(gòu)重組事件。受益于以上并購(gòu)重組，預(yù)計(jì)2013年中國(guó)輪胎行業(yè)的CRS10將回升到30.64%，同比上升2.9%，迎來(lái)集中度拐點(diǎn)。

    由于輪胎產(chǎn) 業(yè)兼具消費(fèi)品和周期品的特點(diǎn)，品牌效應(yīng)和渠道優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)對(duì)市場(chǎng)份額起到關(guān)鍵作用，而原材料成本又是決定產(chǎn)品毛利的主導(dǎo)因素。我們預(yù)測(cè)，未來(lái)1-2年 內(nèi)整體產(chǎn)能過(guò)剩和原材料價(jià)格低位徘徊的格局不會(huì)改變。受益于此，具有品牌、渠道、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，業(yè)績(jī)分化將會(huì)進(jìn)一步加劇，中國(guó)輪胎行業(yè)的并購(gòu)重組序幕剛剛開(kāi)啟，未來(lái)集中度可能逐步上升。

    輪胎行 業(yè)的主要原材料為天然橡膠和合成橡膠，占總成本的70%以上。我國(guó)天然橡膠主要依賴進(jìn)口，自產(chǎn)率長(zhǎng)期徘徊在20%左右，全球前三大天然橡膠生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)、印 尼、馬來(lái)西亞通過(guò)產(chǎn)膠國(guó)聯(lián)盟影響全球價(jià)格;而國(guó)內(nèi)合成橡膠主要產(chǎn)能控制在中石油中石化兩大巨頭手中，雖然近年有部分民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入，但行業(yè)CRS10高達(dá) 100%，遠(yuǎn)高于輪胎行業(yè)。輪胎企業(yè)對(duì)上游原材料的價(jià)格控制力較弱，在原材料快速上漲的階段無(wú)法及時(shí)轉(zhuǎn)嫁成本，對(duì)毛利率造成較大的影響。

    國(guó)際三大輪胎巨頭普利司通/米其林/固特異均通過(guò)建立強(qiáng)大的上游原料生產(chǎn)能力，減少中間環(huán)節(jié)不確定性因素，以確保原料穩(wěn)定供應(yīng)，平抑風(fēng)險(xiǎn)。例如固特異擁有合成橡膠產(chǎn)能 77.5萬(wàn)噸/年，位居全球第四;米其林在東南亞和非洲擁有約15萬(wàn)噸/年的天然橡膠加工能力;而普利司通擁有全球最大的單一面積天然橡膠種植園利比里亞 費(fèi)爾斯通橡膠園，總面積約3.6萬(wàn)公頃，年產(chǎn)天然橡膠82萬(wàn)噸。

    2013年我國(guó)輪胎主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析：

    1)行業(yè)總資產(chǎn)、銷售收入、利潤(rùn)變動(dòng)情況

    2013年我國(guó)輪胎行業(yè)總資產(chǎn)同比2012年增長(zhǎng)了16.00%;輪胎銷售收入同比增長(zhǎng)了10.64%;輪胎利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了24.69%，近幾年，我國(guó)輪胎行業(yè)總資產(chǎn)、銷售收入、利潤(rùn)情況如下圖所示：

    2011-2013年中國(guó)輪胎行業(yè)總資產(chǎn)、銷售收入、利潤(rùn)情況

    2)規(guī)模以上企業(yè)分析

    2013年我國(guó)輪胎行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達(dá)到565家，其中虧損企業(yè)數(shù)量達(dá)到46家，虧損企業(yè)占總企業(yè)數(shù)量的8.14%。近幾年我國(guó)輪胎行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)情況如下圖所示：

    2011-2013年中國(guó)輪胎行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量以及虧損企業(yè)情況

    3)行業(yè)三費(fèi)(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用)以及占銷售收入比率情況

    2011-2013年輪胎行業(yè)三費(fèi)增速變化以及占銷售收入比重變化

    4)行業(yè)盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力分析

    2011-2013年中國(guó)輪胎行業(yè)盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力情況